48-летняя Леда Брага считается самой влиятельной женщиной-управляющим хедж-фондом в мире. В январе она основала Systematica Investments – свой фонд, ориентированный на компьютерные активы.
Под управлением Браги – $8,8 млрд. активов. Это больше, чем у любой другой женщины-управляющего хедж-фондом, и больше, чем во многих фондах под управлением мужчин.
Прежде чем открыть свой бизнес, Брага 14 лет управляла самым большим из фондов Bluecrest – компьютеризированным фондом BlueTrend.
До этого она работала с основателями Bluecrest в JPMorgan в качестве специалиста по количественному анализу в команде, занимающейся производными инструментами.
Портфельный менеджер из Бразилии, получившая степень доктора наук в Имперском колледже, пришла в Bluecrest на 34-й неделе беременности.
В мире Уолл-стрит, где доминируют мужчины, Брага, по ее словам, не испытывала трудностей.
«Что я могу сказать? Лично я всегда любила работать», – сказала она на конференции CNBC Delivering Alpha Conference, состоявшейся в среду в отеле Pierre в центре Манхэттена.
«Она потрясающая», – случайно услышали мы от одного из участников конференции.
Будущее трейдинга
«Королева количественного анализа», как иногда называют Брагу, рассказала аудитории, что в ближайшие десять лет будет преобладать систематный подход к торговле – тот самый, которым она пользуется.
Когда дело доходит до совершения сделок, существуют два противоположных подхода – дискреционный (по ситуации) и системный (организованный). Трейдинг по ситуации осуществляется на основе решений, принятых управляющим фондом самостоятельно. Организованный трейдинг использует компьютерные модели.
«Я думаю, что в мире, где присутствует постоянное давление со стороны регуляторов, давление со стороны инвесторов по поводу снижения комиссий… в долгосрочной перспективе будет преобладать организованный подход. Я думаю, как минимум, – ближайшие десять лет», – сказала Брага.
Во время своего выступления Брага рассказала случай с прошлой конференции, где представитель аудитории поставил под сомнение плюсы алгоритмической торговли.
Человек, сидящий в первом ряду, оспорил ее метод, сказав: «Все, что вам нужно спрогнозировать на будущее – это данные».
Брага осадила его, заявив: «А у тех, кто торгует дискреционно, по-вашему, есть хрустальный шар?»
«В конце концов, управление инвестициями – это вопрос управления информацией. Я думаю, что алгоритмический подход отлично подходит для этого».
Брага признала, что организованный трейдинг сталкивается с «камнем преткновения» – тем, что сейчас называется «алгоритмическое неприятие».
Исследования показывают
, что даже если алгоритм последовательно превосходит человеческий прогноз, то после совершения ими одинаковой ошибки, люди скорее перестанут доверять алгоритму, чем человеку.
Причина кроется в убеждении, что живой специалист по прогнозированию сможет исправиться и усвоить уроки после совершении ошибки.
Но Брага говорит, что и алгоритмы тоже могут исправиться.
«[Мы] знаем, что они работают, и все же мы не приемлем их», – сказала Брага. «Мы относимся к алгоритмам с куда меньшей терпимостью, чем к действиям человека».
Брага считает, что с течением времени люди станут более «дружелюбно» относиться к алгоритмам,
ведь мы живем в мире, полном их – от Apple до Uber.
