Фондовые стратеги из Credit Suisse в последнее время путешествовали по миру, встречаясь с клиентами в США, Европе и Азии. Их вывод: «Мы никогда не видели так много клиентов, которые просто не знают, что происходит, и выводят свои деньги». Клиенты «потеряны и настроены на понижение».
Особенно приуныли американские инвесторы, говорит банк в своем обращении от лица команды во главе с Эндрю Гартвейтом.
Выше нос! Почему у всех такие унылые лица?
Глобальный рост на уровне «рецессии», Китай, выдыхающаяся программа количественного смягчения, повышение неэнергетических высокодоходных кредитных спредов, риск ошибки политики ФРС (большинство клиентов считают – и, на наш взгляд, правильно, – что декабрьское повышение ставок будет ошибкой, и расценивают действия Йеллен как недостаточные), переоцененные американские акции в отношении «нормализованных» доходов, и 4-недельная скользящая средняя заработной платы, падающая к четырехлетнему минимуму.
Немаленький список для беспокойства, на самом деле.
Из отчета:
Почти никто в Европе или США не собирается покупать (развивающиеся рынки). Но в Азии, наоборот, инвесторы были более оптимистичны и рассматривали возможность покупки Тайваня и Индии. Вообще, мы обнаружили, что инвесторов рассматривают некоторые долговые обязательства развивающихся рынков (в частности, Индии и Южной Африки), но большинство инвесторов были слишком напуганы, чтобы рассматривать бразильские акции или облигации.
ФРС тоже внесла немалую суматоху.
Опять же, из отчета:
Около 2/3 клиентов, с которыми мы встретились, как и мы, полагают, что повышение процентных ставок в нынешних условиях было бы политической ошибкой. 1/3 полагает, что это устранило бы неопределенность, повысило доверие к экономике и, в конечном счете, стало бы «мирным ужесточением», давая ФРС фору для смягчения политики при дальнейшей рецессии. Тем не менее, большинство клиентов признали, что последние действия ФРС были запутанными, и поэтому велика вероятность, что рынки неверно понимают политику ФРС.
Список вещей, о которых инвесторы не беспокоятся, более короткий, но интригующий. Банк заявил, что ему почти не задавали вопросов о Великобритании и «выборы в Греции, Каталонии и Португалии тоже прошли, не вызвав никакого интереса».
By admin
Окт16,2015