На текущей неделе ожидаются данные по инфляции, занятости и уверенности
Драги и все члены Правления ЕЦБ в ближайшие 9 дней выступят с публичными обращениями
Точка зрения Марио Драги скоро прояснится.
В течение недели после того, как президент Европейского центрального банка обозначил начало отсчета до расширения программы стимулирования, он получит данные от безработицы до инфляции, на которых будет основываться его решение о необходимых мерах. Инвесторы и экономисты могут составить представление о предстоящем решении на основе комментариев 4 членов Правления, выступления которых запланированы на ближайшие 4 дня.
В четверг Драги почти пообещал смягчить денежно-кредитную политику на следующем заседании ЕЦБ, обещая не терять «бдительность» и обращаясь к сигналу его предшественника Жан-Клода Трише о неизбежных переменах. Он признал, что внутренний спрос остается устойчивым, но опасения по поводу замедления на развивающихся рынках, сильный евро и потенциальные последствия от нового падения цен на нефть по-прежнему указывают на риски для роста и инфляции.
«Мы в значительной степени уверены, что ЕЦБ продолжит смягчение в декабре, вопрос лишь в том, как далеко они пойдут – изменится ли только программа выкупа активов или будет предпринят комплекс мер», – сказал Кен Ваттрет, главный экономист по еврозоне из BNP Paribas SA в Лондоне. – «Ожидаемый релиз данных будет играть в этом важную роль».
В понедельник Институт экономических исследований сказал, что в Германии, крупнейшей экономике Европы, деловая уверенность в октябре снизилась – впервые за четыре месяца. Значение индикатора снизилось до 108,2 с сентябрьских 108,5.
Учитывая, что инфляция, похоже, намертво застряла на отметке, более близкой к нулю, чем плановое значение ЕЦБ чуть ниже 2%, отчет о потребительских ценах вполне может быть самым ожидаемым показателем недели. Экономисты прогнозируют, что в октябре цены остались на прежнем уровне после падения на 0,1% в сентябре, хотя 8 из 34 опрошенных экономистов прогнозируют дальнейший спад.
Падение в предыдущем месяце стало первым с марта, когда ЕЦБ приступил к своей программе выкупа активов в размере 1,1 трлн евро ($1,2 трлн). Евростат, статистическая служба Европейского Союза в Люксембурге, опубликует доклад в пятницу, вместе с данными по безработице за сентябрь.
Перед этой публикацией, в четверг, выйдут национальные данные по инфляции в Германии и Испании. Ее падение ниже нуля станет единичным случаем для крупнейшей экономики Европы, но для Пиренейской страны это станет восьмым отрицательным значением с начала года, согласно некоторым опросам.
«Есть опасения, что инфляция остается низкой слишком долго, так что ЕЦБ, безусловно, будет тщательно за ней следить», – сказал Ник Коунис, руководитель отдела макроисследований в ABN AMRO Bank NV в Амстердаме. – «Тем не менее, после очень ясных намеков на заседании на прошлой неделе, вопрос скорее в том, как и когда будут приняты дополнительные меры по повышению инфляции, а не в том, будут ли они предприняты вообще».
Варианты мер включают в себя продление количественного смягчения на период после намеченной даты окончания в сентябре 2016 г., увеличение ежемесячного выкупа с 60 млрд евро и сокращение ставки по депозитам.
Перед комментариями Драги в четверг о том, что политики рассматривают все инструменты, более чем 80% экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозировали расширение смягчения политики ЕЦБ. Из них 56% сказали, что это произойдет к концу года, и 30% – в первом квартале. Снижение ставки по депозитам прогнозировали 4% респондентов.
На прошлой неделе евро упал ниже $1,10 впервые с августа и был на уровне $1,1022 на 13:26 по франкфуртскому времени, упав примерно на 2,5% с момента пресс-конференции Драги 22 октября.
Экономический прогноз
Обновленные прогнозы в декабре могут спровоцировать усиление стимулирования, и опрос ЕЦБ профессиональных прогнозистов, опубликованный в прошлую пятницу, может предсказать, чего следует ожидать. Экономисты снизили прогнозы в отношении инфляции до 2017 г. и ожидают, что рост в следующем году тоже будет слабее, чем ожидалось ранее.
В то время как индекс покупательной способности в сфере производства и услуг в октябре неожиданно вырос, указывая на рост деятельности, прогнозные показатели указывают на риски замедления, заявил Markit Economics в пятницу. Экономическая уверенность, вероятно, снизилась в октябре впервые за 4 месяца, согласно докладу Еврокомиссии, который выйдет в четверг.
В Испании, где во втором квартале отмечен рост в размере 1%, экономисты прогнозировали снижение темпов до 0,8% в период с июля по сентябрь.
Рост в третьем квартале также замедлился в Великобритании и США, которые опубликуют предварительные данные во вторник и четверг соответственно. Показатели для еврозоны будет опубликованы не раньше 13 ноября.
До тех пор, экономисты и инвесторы могут руководствоваться только собственным анализом и комментариями политиков. Член Правления ЕЦБ Ив Мерш сослался на замечания Драги 22 октября, когда в понедельник его спросили, планируется ли усиление стимулирования. На этой неделе вице-президент Витор Констанцио и члены совета Бенуа Кер и Питер Прэт выступят с публичными заявлениями. Сабина Лаутеншлегер выступит 2 ноября, за день до следующего запланированного выступления Драги.
«Мы будем особенно внимательны к чиновникам ЕЦБ», которые «наиболее сильно сопротивляются агрессивному расширению политики», – сказал Майкл Михаэлидес, стратег по фиксированной доходности в Royal Bank of Scotland Plc в Лондоне. «Теперь мы ожидаем, что они попытаются ограничить или свести к минимуму дальнейшие меры смягчения».
By admin
Окт26,2015