В 1-м квартале 2015 г. в Китае был зафиксирован наибольший дефицит торгового баланса — 80 млрд долларов. При этом раздел платежного баланса, отвечающий за экспорт услуг и товаров за этот же период продемонстрировал максимально высокий рост за последние 5 лет — около 79 млрд долларов. Причина тому — снижение цен на нефть.
Впрочем, это, как и активный рост на фондовом рынке Китая, не смогло возместить убытков в результате оттока средств по капитальному счету, который за квартал составил 159 млрд долларов.
То, что инвесторы начали выводить свои средства из китайской экономики, свидетельствует о том, что они уже не видят в ней таких перспектив. Статданные это только подтверждают: по итогам 1-го квартала рост ВВП составил 7% – это самый низкий показатель за последние 6 лет. Кроме того, усиление доллара США на мировом валютном рынке, а также снижение Народным банком Китая процентных ставок также стали причинами оттока капитала.
Стоит отметить, что пока что масштабы оттока средств из КНР не настолько велики, чтобы негативно повлиять на стабильность финансовой системы страны. Даже если в следующих кварталах отток сохранится в том же объеме, то он не составит и 3% от годового ВВП или 9% от золотовалютных резервов. И тот факт, что такой сравнительно небольшой показатель стал для Китая рекордным, говорит о том, что до этого власти страны очень сильно контролировали перемещение капитала через границу.
Китайские власти сохраняют спокойствие и заявляют, что уход части капитала из страны — это вполне ожидаемое явление, которое не стоит связывать с бегством капитала. Финансовые эксперты также полагают, что из КНР сейчас уходят так называемые «горячие» деньги, то есть, непосредственно финансовые вложения, тогда как «холодные» деньги (иностранный инвесткапитал, вложенный в экономику) остаются внутри страны. Отток «горячего» капитала — это свидетельство того, что инвесторы стремятся диверсифицировать риски и переложить часть денег в активы других государств. Для рынка это вполне нормально, поэтому опасений по поводу ухудшения в экономике КНР этот факт не вызывает.
Еще одним фактором оттока капитала могло стать недавнее решение Пекина по ослаблению валютного контроля, принятое в рамках масштабной программы экономических реформ. Так, теперь биржи Шанхая и Гонконга могут вести перекрестные торги, и инвесторы получили больше возможностей вкладывать деньги в иностранные компании.
Скорее всего, усиления оттока капитала в Китае не произойдет. Во всяком случае если курс юаня будет стабильным. Отметим, что в последнее время китайский центробанк проводит валютные интервенции и продает валюту, чтобы не допустить падения юаня.
