Так называемый суперцикл роста цен на сырьевые продукты подходит к концу. Об этом говорят специалисты финансовой корпорации Citi в своем исследовании «После Китая: будущее мировой экономики природных ресурсов». Ранее, пишут они, Китай играл основную роль в производстве сырья в мире, а потребность в этом сырье обеспечивалась за счет развитых стран с высоким потребительским спросом.
Однако теперь, когда Китай постепенно замедляет свое развитие, рыночная модель изменилась: сейчас распределение спроса и потребления сырья на планете стало более равномерным.
В период активного роста сырьевых цен (2002-10 гг.) индекс DJ-UBS, который теперь называется Bloomberg Commodity, повысился на 328%, таких показателей рынок еще не знал. Произошло это по причине серьезных структурных изменений в экономической модели: к началу XXI века практически все сырьевые продукты были на «дне» ценового цикла, что само по себе является исключительным случаем. Затем начался устойчивый и быстрый рост, который к тому же был практически одновременным в разных странах мира. «Локомотивом» роста был, разумеется, Китай. Но период уникального роста заканчивается, и в следующие 10 лет, по мнению экспертов Citi, рост цен на сырье будет более медленным и не столь синхронным.
Дело в том, что даже крупным странам с развивающейся экономикой — таким, как Индия или Бразилия — будет крайне сложно приблизиться к уровню Китая. В этих странах правительство вряд ли одобрит выделение солидных инвестиций в основные фонды, чтобы поддерживать спрос на сырье на должном уровне.
Что касается России, то и она, по подсчетам Citi, не сыграет важной роли в наращивании мирового спроса на сырьевые товары. Трудоспособное население в РФ год от года сокращается, при этом уровень потребления сырья в стране и без того уже довольно высок, так что существенного роста спроса здесь вряд ли стоит ожидать.
С тем, что Китай действительно оказал решающее влияние на рынки сырья, соглашается и Чарльз Робертсон, экономист инвестиционной компании «Ренессанс капитал». Он подчеркивает, что экономика Поднебесной за несколько лет совершила колоссальный скачок — ВВП страны вырос со 100 миллиардов до 1 триллиона долларов в год. Очевидно, что сейчас такого драйвера, как Китай, на рынке уже нет. К тому же, спрос и предложение уже практически уравновешены, а значит, что установившаяся цена нефти в районе 50 долларов за баррель вполне может продержаться в течение 5-10 последующих лет. По мнению Робертсона, Россия могла бы поспособствовать росту цен на сырье, однако для этого ей необходимо вкладывать много инвестиций в развитие инновационных технологий и повышать производительность предприятий. Впрочем, инвесторам сейчас более интересны страны Азии — там темпы развития экономики выше.
Как полагают исследователи компании Citi, в ближайшие годы спрос на сырье в мире будет во многом зависеть от пяти регионов: АСЕАН (страны юго-восточной Азии), Африка, Латиноамериканские государства, Ближневосточный регион и Индия. К примеру, Индия будет нуждаться в угле, а на Ближнем Востоке будет востребована нефть. Но даже этого вряд ли будет достаточно для того, чтобы приостановить снижение темпов роста цен, так как экономика Китая замедляется, и с его стороны спрос уже не будет таким активным.
Еще несколько десятилетий назад существовал риск дефицита природных ресурсов, но со временем технологии их добычи стали более совершенными, открыв возможность производить больше сырья и эффективнее его использовать. Кроме того, сейчас в производстве все чаще используются такие инновационные материалы, которые не требуют больших ресурсных затрат, и это тоже одна из причин завершения суперцикла.
В время этого уникального цикла страны-экспортеры сырья активнее всего развивали свою экономику, теперь же им приходится перестраиваться. Чтобы избежать серьезных экономических и социальных проблем, им придется диверсифицировать источники своего дохода и развивать не только добывающую, а и перерабатывающую отрасли.
В то же время падение цен на сырье — это возможность кардинально поменять мировую экономическую модель, и главное — суметь воспользоваться этим шансом. Во всяком случае, такого мнения придерживается Андрей Шенк, аналитик управляющей компании «Альфа капитал». Для России же он не видит серьезных последствий, хотя риск для ее экономики, безусловно, есть. Однако российские компании по добыче сырья более рентабельны, нежели во многих других странах, поэтому сырьевой сектор все еще будет прибыльным. Остается добавить, что рынки уже несколько лет учитывают в ценах на сырье фактор снижения развития Китая, и даже если экономика КНР совершит «жесткую посадку», то цены на сырьевом рынке вряд ли обвалятся ниже нынешнего уровня.
By admin
Мар19,2015