Фондовый рынок КНР продолжает падение, и у многих специалистов это вызывает опасения. Это может быть всего лишь временным явлением – коррекцией, которая порой происходит на рынке, но может быть и серьезным началом схлопывания «пузыря».
В минувший четверг рынок акций в Китае обвалился на 6.5%, а в пятницу утром он снизился еще на 4.1%, однако затем начался рост. Аналитики полагают, что теперь начался «бычий» тренд, который завершил собой период активных продаж.
Но все же у китайского рынка есть одна значительная проблема: он очень зависит от кредитного стимулирования, тогда как реальная экономическая ситуация учитывается не всегда. Кроме того, рынок КНР вот уже несколько лет не включен в общемировую финансовую систему, поэтому его акции объективно недооценены, что и вызвало нынешний активный рост.
Интересным явлением в Китае стало то, что многие компании придумывают себе новые истории и перепрофилируются, чтобы их акции выше котировались. К примеру, компания по производству напольных покрытий вдруг стала создателем интернет-игр, а группа отелей стала ж/д компанией. В основном, компании переориентируются на высокотехнологичный сектор, так как на этом рынке прибыль выше.
За прошлый год шанхайский индекс Shenzhen Composite, в который входит много высокотехнологичных предприятий, вырос в 3 раза, и это вполне нормально. А вот на бирже стартапов ChiNext чистая прибыль по акциям составила 130, тогда как даже показатель 50 является довольно значительным.
ChiNext – это своеобразный китайский аналог NASDAQ, и сейчас на этой бирже ситуация, аналогичная той, что была на NASDAQ в конце 1990-х, когда произошел крах рынка акций IT-компаний. Рано или поздно в Китае пузырь тоже лопнет, и начнется сильная коррекция.
Насколько переоценены акции компаний Китая – пока сложно сказать. Если сравнивать ситуацию в КНР и на Западе, то Шанхайская биржа имеет коэффициент стоимости акций и прибыли по ним в размере 23, что ненамного выше, чем по американскому S&P 500. Но в отличие от США, в Китае рынок очень несбалансирован.
В некоторых сферах китайский рынок акций вообще потерял связь с реальной экономической ситуацией, и цены там очень завышены. К примеру, показатель прибыльности компаний, производящих корма для животных, равен 221, а компании, выпускающие вентиляторы, имеют показатель 732. Интересно, что фондовый рынок в стране с середины 2014 г. увеличился больше чем в 2 раза, при том, что экономика Китая за 1-й квартал этого года снизилась до минимальных значений за последние 6 лет.
