Японские инвесторы продают трежерис. В июне текущего года было продано максимальное за последние два года количество казначейских векселей США.
Такие действия японских участников рынка связывают с ожиданием повышения процентных ставок Федеральным Резервом. Эксперты в основном считают, что первое за последние девять лет повышение ставок состоится уже в сентябре месяце.
Японцы продают также государственные облигации Германии, а бумаги французского правительства в июне текущего года были проданы на рекордную с момента начала ведения подобной статистики в 2005 году сумму.
Японские фонды являются очень крупными операторами финансовых рынков. Низкие процентные ставки Банка Японии позволяют им проводить экспансионистскую политику в отношении других рынков, на которых ставки преимущественно выше.
По данным министерства финансов и Банка Японии в июне месяце японскими инвесторами были проданы казначейские векселя США на сумму Y1.17 трлн., вложения в немецкие бундесы уменьшились на Y824.3 млрд., во французские государственные облигации на Y1.28 трлн.
Еще одной из причин распродажи государственных облигаций называются крайне низкие ставки. Премия доходности японских облигаций в текущем году достигла минимумов с 1993 года.
Что касается ФРС США, то здесь пока не все очевидно. Участники рынка оценивают вероятность повышения процентных ставок в сентябре в 54%. То есть полной уверенности явно нет.
Такой же вывод можно сделать, глядя на динамику доходности государственных облигаций США. Доходность 2-х летних бумаг в последнее время несколько снизилась.
Управляющий активами на сумму $6 млрд в Resona Bank в Токио Казуюки Такигава в интервью агентству Bloomberg сказал, что большинство японцев не ждут роста доходности трежерис и продают их. Он также добавил, что немецкие государственные облигации не пользуются спросом в связи с тем, что доходность по ним лишь незначительно превышает доходность по облигациям Японии.
Что предпримет ФРС?
Федеральный Резерв пока не подает каких-либо четких сигналов, а участники рынка продолжают внимательно следить за макроэкономическими данными, поступающими из США. Не могли остаться без внимания данные по рынку труда, опубликованные в прошедшую пятницу.
Количество рабочих мест вне сельского хозяйства в июне месяце увеличилось на 215 тысяч, при этом были пересмотрены данные за предыдущие месяцы. Так в июне количество рабочих мест выросло на 231 тысячу вместо 223 тысяч, как сообщалось ранее. Пересмотренные данные за май-июнь добавили американской экономике 14 тысяч мест.
Безработица США в июле месяце осталась на прежнем уровне в 5.3%, минимальном с апреля 2008 года.
По всему, вроде все идет неплохо. Однако до сих пор не ясно как быть с долей участия населения страны в рабочей силе, оставшуюся на минимальном с конца 70-х годов уровне 62.6%.
Еще один не совсем приятный момент. Модель прогнозирования темпов экономического роста от ФРБ Атланты показывает рост ВВП в третьем квартале текущего года только на 1% , а этого явно недостаточно для начала повышения процентных ставок. Разве что в планы ФРС входит по новой загнать экономику США в рецессию, а после этого снова запустить печатный станок на максимальную мощность.
