Итак, Греция сказала «нет» в ответ на вопрос о том, желает ли она принять условия международных кредиторов, чтобы не допустить дефолта. На референдуме греки проголосовали против предложения ЕЦБ, МВФ и ЕС, и это означает, что в истории Греции начинается новая страница.
Хотя премьер-министр Греции Алексис Ципрас и не самый опытный политик, но с референдумом он справился. На референдуме был поставлен весьма корректный вопрос: «Согласны ли Вы с условиями кредиторов в том виде, в котором они представлены в документах от 25 июня текущего года?». После этого правительство уже не может принять предложение кредиторов, однако если в него внести изменения, то получается, что отказ народа на такой документ уже не распространяется. ЕС теперь обязан признать результаты референдума, и ожидается, что теперь Греция все же добьется уступок.
Впрочем, Европа вряд ли согласится на уступки только лишь из-за выбора греческого народа, но и допустить выхода Греции из еврозоны она тоже не может. Тем не менее, ситуация очень сложная.
На начало этого года греческий внешний долг перед официальными кредиторами составил 82% от общего долга, так что если будет дефолт, то страна потеряет лишь 30 млрд евро, что, учитывая активы греческих компаний, не так уж и много.
Есть еще один большой долг – перед европейской системой. Центробанк Европы предоставил Афинам около 100 млрд евро. Если Греция выйдет из еврозоны, это нанесет ущерб ЕЦБ, однако в целом работе банка это совершенно не угрожает.
За последние несколько лет европейские власти воздали инструмент для контроля за ситуацией в банковском секторе, поэтому кризис в Греции пока не сказался на финансовых рынках региона. Так, рынки никак не отреагировали на повышение доходности греческих облигаций, и доходности бумаг Италии или Испании вслед за этим не начали расти. Так что, возможно, Греция уже не «потянет» за собой остальные слабые страны ЕС. Да и евро даже после таких потрясений держится выше 1.1 в паре с долларом.
Далее возможно два варианта развития событий.
Вариант №1 – Греция и кредиторы возобновят переговоры и все-таки придут к компромиссу. Возможно, будет подписан некий временный контракт, в котором Греция пообещает провести реформы, а кредиторы согласятся выделить финансовую помощь. Не исключено даже и то, что Греция добьется частичной реструктуризации долга, то однозначно сыграет на руку Ципрасу.
Вариант №2 – менее оптимистичный, но более вероятный. Греция объявляет дефолт уже через несколько дней, а это значит, что дефолт наступает и по всем остальным обязательствам страны. Правительство, разумеется, не найдет средств, чтобы выплатить все суммы по долгам, и произойдет коллапс всей финансовой системы. Ведь стоимость греческих облигаций в таком случае будет нулевой, и банки не смогут закладывать их, чтобы получить кредитование. Как итог – Греция покинет еврозону. И хотя до сих пор нет четкого механизма вывода страны из зоны евро, властям Греции придется придумать новое платежное средство, чтобы хоть как-то расплатиться с населением.
Чисто экономически Евросоюз может позволить себе такой шаг, как изгнание Греции из еврозоны. Более того, пример Греции может стать поучительным уроком для Испании или Франции, где сейчас также нарастает влияние популистских политиков типа греческой «СИРИЗЫ». Именно этого и хотелось бы сейчас ЕС, так как нельзя допустить, чтобы и другие страны начали настаивать на списании своих долгов.
Изначальная цель создания еврозоны заключалась не только в том, чтобы устранить издержки на валютный обмен, но и в том, чтобы установить единую бюджетную дисциплину. Но именно этого и не удалось достичь, и Греция стала тому ярким подтверждением. Теперь Греции просто необходимо девальвировать свою национальную валюту, чтобы списать долги, а помочь в этом стране может Россия. Москва уже предложила Афинам помощь в оплате государственного долга, так что теперь дело, скорее всего, будет за политикой.
Эксперты полагают, что шансы Греции остаться в еврозоне – всего 40%, и это при том, что кредиторы все-таки пойдут на уступки. Общий долг Греции составляет около 300 млрд евро, и выплатить его просто невозможно. Придется работать только для того, чтобы отдать долги, и так постоянно, никакого экономического развития не будет. Это называется «ловушка бедности», так что в такой ситуации уж лучше совсем не работать. И даже МВФ это признает: в фонде согласились с тем, что Греция не сможет обойтись без списания части ее госдолга.
Все описанные варианты дальнейших действий Греции и ЕС – это только краткосрочная перспектива. А в долгосрочной – Европа потерпела поражение, и проект под названием «евро» оказался убыточным. Наверняка крупные развивающиеся экономики, такие как Китай, теперь начнут выводить свои капиталы из евро. Возможно, майские массовые продажи на долговом рынке Европы были связаны как раз с тем, что крупные управляющие избавлялись от еврооблигаций.
Процесс перетока капиталов из евро продолжится, так как хранить деньги в валюте объединения, которое не может справиться со своими проблемами, довольно рискованно. Так что по идее Грецию уже давно следовало бы исключить из еврозоны, но никто так и не решился этого сделать.
И напоследок: у США также огромные долги, но в борьбе с долговыми проблемами выигрывает та валюта, к которой инвесторы испытывают большее доверие. И это явно не евро.
