Индекс СВОЕ, демонстрирующий изменение рисков по индексу S&P 500, говорит о том, что возможность непредсказуемого и крупного финансового кризиса – так называемого «черного лебедя» — сейчас как никогда велика.
Такой кризис может привести к выбросу доходов: трейдеры будут покупать опционы, которые смогут окупиться лишь в случае более масштабного обвала рынка. Обычно индекс, измеряющий риски наступления такой ситуации, колеблется в диапазоне 100-150 пунктов, при этом 150 пунктов – это максимальный риск.
Уже с конца прошлого месяца значение индекса повысилось на 30%, лишь только в минувший понедельник рост составил 10% и достиг почти предельной отметки – 148.92 пункта. Это даже выше, чем перед началом схлопывания пузыря на рынке недвижимости в 2006 году и в период краха хедж-фонда Long-Term Capital Management (1998 год). В прошлом году из-за риска распространения вируса Эбола индекс также повышался, но не достигал нынешних отметок, так что в ближайший месяц на рынке вполне может появиться «черный лебедь».
Понятие «черный лебедь» было введено ученым Наси Талибом. Талиб этим термином обозначил какое-то серьезное непредвиденное явление, которое невозможно предсказать, опираясь на прошлый опыт, и которое несет за собой разрушительные последствия.
Сейчас индекс СВОЕ говорит о 15%-ном риске возникновения такого события в ближайший месяц, и хотя это не так много, но если эти риски реализуются, обвал рынков будет серьезным. В связи с этим инвесторам нужно быть начеку.
Пока не до конца понятно, что спровоцировало рост рисков, но не исключено, что этому способствовали замедление экономики Китая, сильное снижение в августе индекса S&P 500, а также неопределенность в действиях ФРС США. Уже скоро, 27 октября, состоится очередное заседание Федрезерва, которое может внести определенную ясность, однако это заседание как раз попадает в диапазон критических 30-ти дней, так что ситуация на рынке будет напряженной.
Добавляет нервозности и геополитическая нестабильность в ближневосточных странах, а еще многие инвесторы помнят дату 19 октября 1987 года, когда произошло одно из сильнейших падений фондового рынка.
Тем не менее, доходность индекса S&P 500 за последние 3 месяца сохраняется на отметке 1%, и это говорит о том, что страхи инвесторов все же преувеличены. К тому же, сильные изменения значений этого индекса стали в последнее время почти нормой. Так что вполне возможно, что рынок просто переходит в некую новую стадию и новую реальность.
Но все-таки ряд инвесторов верит в то, что риски реализуются, и пытаются защитить себя от них, так как игнорировать вероятность такого исхода – нельзя.
