Российская экономика и рубль: прогнозы экономистов

Российская экономика и рубль: прогнозы экономистов
В ходе сегодняшней прямой линии президент России Владимир Путин заявил, что ждет восстановления экономики страны в течение примерно двух лет, возможно, быстрее. Алина Слюсарчук, аналитик MorganStanley : Мы пересмотрели наш прогноз по ВВП России в сторону небольшого повышения, однако по-прежнему ожидаем продолжения санкций, снижение цены на нефть до 40% и жесткой реакции налогово-бюджетной политики на двухлетнюю рецессию, со значительным сокращением ВВП до 5,0% в 2015 году и более мягким ( 1,8%) в 2016 году. В 2016 году, если не произойдет отскок цен на нефть или отмена санкций, мы предвидим продолжение рецессии. В случае падения цены на нефть или дальнейших санкций существует серьезный риск дальнейшего падения экономики. В частности, мы видим, что инвестиции продолжают сокращаться в связи с внутренними и внешними финансовыми трудностями, а также экономической неопределенностью. Это, в свою очередь, предполагает, что быстрое восстановление, обусловленное импортозамещением, выглядит неправдоподобно. В конце концов, 45% российского импорта составляют машины и оборудование, ему не хватает производственных мощностей, чтобы заменить этот импорт в краткосрочной перспективе, и мы считаем, что значительное привлечение инвестиций в строительство новых мощностей неправдоподобно, учитывая ограниченность возможностей по привлечению кредитов и высокой уровень неопределенности. Максим Петроневич, заместитель начальника Центра экономического прогнозирования Газпромбанка: Темпы роста ВВП могут выйти в положительную зону даже ранее 2017 года. В результате ослабления рубля вновь возникли традиционные конкурентные преимущества российской экономики (стоимость ресурсов и труда), а всплеск инфляции – главная причина сокращения реальных доходов и расходов населения – вследствие девальвации рубля должен сойти на нет к 2016 году. В краткосрочной перспективе продолжение укрепления национальной валюты будет продолжаться, и может закончиться за несколько дней до 30 апреля, поскольку инвесторы не будут уверены насколько сильно Банк России снизит ставки. Ожидания снижения ставок и стоимости российских бумаг стимулируют инвесторов выходить на российский рынок, несмотря на ощущение возможно существенного переукрепления рубля. В то же время цены на нефть растут, что фундаментально поддерживает рубль и снижает беспокойство инвесторов относительно рисков ослабления рубля. Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro: Нынешнее оживление, испытываемое рынком в отношении нефти и улучшения экономических показателей – временное явление. После потребительского бума в конце прошлого года и депрессии в начале этого года происходит медленное восстановление экономики, однако оно все равно остается значительно ниже потенциального темпа роста российской экономики (около 3%). В следующем году ожидается, что экономику поддержит некое мифическое импортозамещение, однако это не легкий процесс, на него требуются годы. Из-за санкций мы по-прежнему будем отрезаны от внешних рынков с их дешевыми кредитами – во всяком случае, сильно ограничены в доступе к ним. К этому добавляются скачки курса рубля, что негативно влияет на активность потребителей и инвесторов. Однако если курс рубля стабилизируется, то экономика сможет уже в следующем году частично компенсировать потери, понесенные в нынешнем году. Одна из главных предпосылок для этого – восстановление цены на нефть. В этом отношении есть некий оптимизм. Мы, в отличие от американцев, не сокращаем добычу, а, наоборот, ее наращиваем. Если нефть нащупает баланс между 50 и 60 долларами за баррель, то рубль также наверняка стабилизируется. При стабильной нефти российский Центробанк также наверняка будет смягчать политику. Подводя итог, можно сказать, что восстановление экономики наверняка произойдет, однако это будет долгий и медленный процесс. Возможно, нормой для России станет более низкий темп роста экономики (ниже 3%). Дмитрий Грицкевич, ведущий аналитик Промсвязьбанка: В этом году продолжится глубокое снижение экономики, однако начиная со второго полугодия ожидается замедление темпов этого снижения. Наш прогноз по ВВП: — 5,4% на 2015 год и -1,7% на 2016 год. Уже с 2017 года можно ожидать выхода на положительные темпы роста (около 0,8%) при условии стабилизации цен на нефть, что вполне реально. Мы не ожидаем ни глубокого падения цен на нефть, ни их существенного роста. Нынешний уровень цен на топливо нам видится вполне обоснованным. В целом снижение сокращается благодаря эффекту импортозамещения. При этом в отдельных отраслях кризис особенно ощутим, в тяжелой промышленности ситуация остается непростой из-за сокращения инвестиционных программ. Нужно учитывать, что значительное укрепление рубля может ухудшить ситуацию с промышленностью. Позитивные сдвиги, достигнутые благодаря импортозамещению, могут нивелироваться из-за сильного рубля. При этом инфляция будет замедляться более быстрыми темпами за счет удешевления импорта. Мы ожидаем, что к концу года инфляция будет на уровне 11,4% (ранее наш прогноз составлял 12%). Мы предсказываем кратковременное укрепление рубля до 45 к доллару – до конца месяца, однако наш долгосрочный прогноз – порядка 55 рублей за доллар на конец года.