Высшая школа экономики выяснили, каким аналитикам можно доверять, а на прогнозы каких — лучше не полагаться. Основываясь на показаниях компаний Блумберг, РБК и Томсон Рейтерс, специалисты исследовали данные, предоставленные 4 тысячами аналитиков из 20 мировых банков.
Чтобы проверить, насколько точны аналитические прогнозы, эксперты ВШЭ торговали виртуальными активами. Например, когда тот или иной аналитик давал свой прогноз на покупку актива, специалисты как бы покупали данный актив на 1000 валютных единиц, а через 3 месяца этот актив виртуально продавался. Если за это время стоимость актива успела вырасти, значит, аналитик был прав, а если нет — прогноз признавался неудачным. Уровень надежности аналитика определялся в зависимости от процента точных прогнозов.
Результаты показали, что практически все аналитики не демонстрируют стабильности, и год от года точность их прогнозов меняется, причем иногда «разбег» составлял 20%. Специалисты ВШЭ отобрали пять банков, которые за последние 5 лет продемонстрировали себя с наилучшей стороны и показывали точность финансовых прогнозов выше 50%. При этом учитывалось и то, насколько эти прогнозы способствовали получению банком прибыли. К примеру, бывает так, что аналитики спрогнозировали движение цены на какой-то актив правильно, и банк на этом заработал. Однако затем они ошиблись, и цена ушла в неверном направлении, так что банк потерпел убытки, оказавшиеся больше, чем прибыль от верного прогноза. В таком случае доходность считается отрицательной.
Итак, пальму первенства получил Morgan Stanley. Аналитики этого банка прогнозировали изменения цен с точностью более 50%, причем по акциям российских компаний процент «попаданий в цель» был почти 59%. Доходность прогнозов в 2012 г. составила 0.6%, в 2013 г. 1.3%, а в прошлом году 1.46%.
На втором месте оказался J.P. Morgan. С 2012 по 2014 гг. его общий показатель точности был даже выше, чем у Morgan (58.7%), но вот дохода от предсказаний аналитиков, увы, не было: последние 2 года года доходность была в минусе.
Третье место заняла российская инвесткомпания «Метрополь», принадлежащая Михаилу Слипенчуку. Средний показатель точности прогнозов здесь равен 56.5%, а доходность отрицательная, на уровне 1.26%.
Четвертый банк — это Goldman Sachs, прогнозы которого оправдывались в 56.06% случаев. Важно то, что доходность предсказаний аналитиков этого банка оказалась положительной, а в прошлом году выросла до 5.3% (лучший показатель среди исследованных банков).
Замыкает пятерку еще один российский банк «Ренессанс Капитал», основатель которого — Михаил Прохоров. Прогнозы банка оказались точными на 55.6%, а доходность этих прогнозов, так же, как и у «Метрополя» и J.P. Morgan, оказалась отрицательной.
Что же касается России, то здесь наиболее надежными оказались дочерние банки зарубежных финансовых организаций. Из-за того, что после присоединения Крымского полуострова Россия оказалась под влиянием санкций, рейтинги многих российских банков были серьезно понижены. Сохранить свой рейтинг удалось лишь двум инвестбанкам — Сбербанку России и Банку МСП, оба из которых в той или иной мере являются государственными.
