Бывший управляющий Банка Англии говорит, что следует «беспокоиться» о нарастающей слабости глобальной экономики.
Усиление денежно-кредитного стимулирования не поможет мировой экономике вернуться к сильному росту, заявляет бывший управляющий Банка Англии Мервин Кинг за несколько дней до того, как Европейский центральный банк решит, следует ли начинать масштабную программу покупки облигаций.
В своем первом публичном выступлении в Англии после окончания своего срока правлением Банком Англии в июне 2013 года, г-н Кинг сказал, что он обеспокоен сохраняющейся слабостью мирового экономического спроса, продолжающейся уже шесть лет – с начала финансового кризиса.
«Вот о чем нам следует беспокоиться», – сказал г-н Кинг аудитории в Лондонской школе экономики, где когда-то преподавал.
«Мы проводили самое большое денежно-кредитное стимулирование за всю историю мира, но до сих пор не решили проблему слабого спроса. То, что денежно-кредитное стимулирование не помогло нам за шесть лет, наводит меня на мысль, что это был неверный шаг», – добавил он.
В отличие от Федеральной резервной системы США и Банка Англии, Европейский центральный банк до сих пор успешно сопротивлялся желанию стимулировать экономику, покупая государственные облигации на недавно выпущенные деньги, что известно как валютное стимулирование.
Но отрицательная инфляция, месяцами сохраняющаяся в еврозоне, означает, что многие экономисты теперь ожидают, что ЕЦБ решится на этот шаг после своего первого заседания по политике 2015 года в четверг.
Канцлер Джордж Осборн и преемник г-на Кинга в Банке Англии, Марк Карни, сказали, что они поддерживают этот шаг.
Однако г-н Кинг сомневается в том, что усиление стимулирования принесет какие-то результаты, отмечая такой дисбаланс, как активные сальдо торговых балансов Китая и Германии и низкий уровень сбережений в Великобритании.
«Существуют достаточно серьезные диспропорции как между экономиками, так и внутри них, которые, по уважительным экономических причинам, угнетают спрос. Простое снижение ставок или усиление монетарного стимулирования вряд ли решит эту проблему», – сказал он.
При г-не Кинге, Банк Англии купил государственных облигаций на сумму £375 трлн в период с 2009 по 2011 гг. Г-н Кинг сказал, что это случилось сразу после кризиса, но использование смягчения денежно-кредитной политики для финансирования расходов не было долгосрочной стратегией.
Г-н Кинг также сказал, что политика центрального банка должна быть способна справиться с ошибками прогнозирования, и что финансовое регулирование, направленное на прекращение будущих кризисов, – такое, как Закон Додда-Франка в США, – должно оставаться простым, чтобы помешать банковским лоббистам тайно его ослабить.