Страницы: 1
Ответить

Технологии работы дилинговых центров <<архив>>

 
<b>Виктор Горн Технологии работы дилинговых центров</b>
В каждом дилинговом центре со временем складывается свой собственный стереотип поведения на рынке среднестатического клиента. От этого стереотипа зависит то, каким образом дилинговый центр выводит (или не выводит) клиентские позиции на внешний рынок для наибольшей эффективности, рентабельности и минимизации рисков бизнес-процесса. Ниже будет рассказано об основных технологиях работы дилингового центра с клиентскими позициями.

"Кухня"
Наиболее простой метод работы. Используется преимущественно при работе с неопытными клиентами или в регионах, где спекулятивный аспект инвестиционного бизнеса практически не развит. Используя этот метод, руководство ДЦ основывается на предположении, что подавляющее большинство игроков (клиентов) рано или поздно проиграет свои деньги. Этому способствует целый ряд причин. Основными являются крайне низкая профессиональная подготовка клиента, излишняя агрессивность и практически поголовное незнание иностранного языка. Такие клиенты очень часто полностью отсечены от от основных информационных потоков. К тому же нужно помнить о том, что имеющий открытые позиции человек находится под сильным психологическим давлением и склонен к совершению неадекватных поступков, что не способствует его прибыльной работе. В случае "кухни" функции ДЦ сводятся к абсолютно безэмоциональной регистрации клиентских (виртуальных) сделок и их результатов. Всю основную работу по уменьшению клиентских счетов выполняют клиентские глупость и жадность. Для увеличения рентабельности этого процесса сотрудники ДЦ с помощью различных ухищрений вынуждают клиентов к совершению как можно большего числа сделок. Как правило, технологию "кухни" используют ДЦ, в которых клиенты работают в клиентских залах и подвержены неявному воздействию как сотрудников ДЦ, так и таких же клиентов в большей степени, нежели, чем клиенты интернет брокеров.
Следует заметить, что эта технология широко распространена в нашей стране, но не из-за своей кажущейся сверхприбыльности, а часто из-за низкой профессиональной подготовки организаторов дилинговых площадок, в прошлом неудачных трейдеров или людей не знакомым с этим бизнесом, т.е. попросту не способных организовать грамотную работу с клиентскими позициями. В этом случае высок риск работы с такими компаниями вовсе не из-за используемого метода работы, а все из-за того же бездарного руководства.

Брокераж.
Специфика этой технологии известна любому здравомыслящему трейдеру, но мы все равно остановимся на ней. Под термином "брокераж" подразумевается перекрытие абсолютно всех клиентских сделок (позиций) в момент совершения. Брокераж может быть рентабельным только при достаточно большом количестве клиентов и их активности при совершении сделок. Помимо простого взимания комиссии или расширения спреда, брокер может зарабатывать деньги "сдвиганием" рынка против клиента. Сдвигать рынок можно различными способами. Т.к. любая клиентская сделка проходит через дилера ДЦ, соответственно, именно дилер формирует цену (котировку), предоставляемую клиенту. Имея такую возможность дилер может поступать следующим образом:
o В момент открытия клиентом позиции дилер транслирует клиенту котировку своего брокера. Соответственно и дилер и клиент входят в рынок по одной и той же цене. В момент, когда клиент запрашивает котировку при наличии открытой позиции, дилер совершенно точно знает, что собирается делать клиент. Будет ли он продавать или покупать. Обладая таким знанием, дилер может совершенно свободно сдвинуть рынок против клиента (т.е. дать ему котировку хуже, чем та, по которой он имеет возможность совершить сделку сам в данный момент времени) в расчете на то, что клиент закроет позицию по этой цене. Таким образом разница между ценой закрытия позиции клиентом и ценой закрытия позиции дилером составляет дополнительную прибыль ДЦ.
o Со временем дилеры начинают "чувствовать" своих клиентов и в момент запроса котировки клиентом для открытия позиции опытный дилер может с достаточно большой вероятностью предсказать, что конкретно хочет сделать клиент (купить или продать запрашиваемый инструмент), следовательно, дилер имеет возможность сдвинуть рынок против клиента уже в момент открытия им (клиентом) позиции. То же самое дилер может сделать, когда клиент намеревается позицию закрыть. Таким образом, дилер входит и выходит из рынка по ценам лучшим, чем клиет.
Изучение большого количества статистических данных позволило сформулировать и весьма успешно применять на практике еще несколько технологий.

Фиксация убытков
Основой этой технологии является следующий тезис: Для ДЦ не способного, или не желающего использовать в качестве основной технологии брокераж, основой прибыли являются клиентские потери. Клиентские транзакции, полностью завершенные в течении одного дня, как правило, не приносят ДЦ ни больших прибылей, ни больших убытков. В общей сумме эти транзакции приносят небольшую прибыль. Основные деньги (основные клиентские потери) приходятся на позиции, которые остаются открытыми в течении нескольких банковских дней и приводят клиента к большим, значимым потерям.
Принятие такого тезиса в качестве аксиомы (статистически и эмпирически подтвержденной) предполагает следующий образ действий. С клиентскими позициями в момент открытия не делается ничего. Дилеры просто наблюдают за изменением клиентских прибылей и убытков. Предпринимать какие-либо действия по перекрытию клиентских позиций дилеры начинают только тогда, когда величины текущих клиентских убытков достигают неких пограничных значений. Например, клиентскую позицию можно перекрыть тогда, когда текущий убыток по этой позиции достигнет, например 30% всего депозита клиента (эту цифру руководство ДЦ, естественно, может варьировать в произвольном порядке, исходя из своих собственных соображений). Или же клиентскую позицию можно перекрывать тогда, когда текущий убыток по ней достигнет таких величин, что через небольшое число пунктов (например, 20-30 пипсов) эту позицию можно (нужно) будет принудительно закрывать для ограничения возможных сверхубытков.
Как можно видеть, описанная выше технология перекрытий стремится к технологии "кухня" и по сути представляет из себя именно кухню, но с административно введенными пограничными условиями. Ниже будет приведена еще одна технология стремящаяся к брокеражу.

"Псевдоброкераж"
Суть этой технологии заключается в том, что все клиентские сделки перекрываются через сторонних брокеров, но не в момент совершения клиентом операции, а с определенным временным лагом. Кратко суть этой технологии можно сформулировать следующим образом. Практически всегда любая клиентская позиция после своего открытия не идет сразу же клиенту в профит. Практически у любой позиции бывают моменты во время которых клиент по этой позиции несет некоторые убытки, соответственно, ДЦ имеет по этой позиции некоторую прибыль (при условии, что эта позиция не перекрыта у стороннего брокера). Следовательно образ действия дилера ДЦ при использовании такой технологии выглядит следующим образом. Клиент запрашивает у дилера котировку, дилер самостоятельно такую котировку формирует и предоставляет ее клиенту. Клиент совершает по этой котировке сделку (открывает позицию).Дилер регистрирует параметры открытой позиции и начинает выжидать момента, когда она начинает приносить клиенту убыток. Когда дилер сочтет, что величина клиентского убытка достаточна (или достигла административно установленных величин), он перекрывает клиентскую позицию у стороннего брокера, фиксируя тем самым прибыль ДЦ. Величины фиксируемых таким образом клиентских убытков, как правило, не велики. В основном, эти величины выражаются даже не в пунктах, а непосредственно в деньгах. Например, дилер может получить от руководства установку перекрывать клиентскую позицию при достижении убытка, эквивалентного нескольким десяткам (сотен) долларов США. Цифра может произвольно изменяться руководством ДЦ в зависимости от статистической картины данного ДЦ.

Клиринг хауз
Вышеописанные технологии применяются в основном только тогда, когда у ДЦ недостаточно реально торгующих клиентов. Если же число клиентов ДЦ велико и они генерируют необходимое число сделок в месяц, то наиболее рациональным будет организовать работу ДЦ следующим образом. Отслеживается только накопленная мультивалютная позиция всей площадки, а не каждая конкретная позиция каждого конкретного клиента. Все дело в том, что при достаточном числе клиентов их позиции в большинстве случаев в той или иной степени перекрывают друг друга. Следовательно, если клиенты и выигрывают деньги, то друг у друга, а не у ДЦ, который в этом случае прекрасно живет на спредах, сдвиганиях рынка и комиссии. Совершать какие-либо действия по перекрытию клиентских позиций ДЦ начинает только тогда, когда в силу складывающейся рыночной коньюктуры клиенты начинают совершать сделки в каком-то одном конкретном направлении. В таких случаях на площадке возникает неуравновешенная валютная позиция, которая и перекрывается у сторонних брокеров. Т.е. такой ДЦ перестает быть "кухней", а становится вполне нормальным клиринг хаузом. Что является совершенно нормальным методом работы подавляющего числа крупных как российских, так и зарубежных брокеров (CMC, Union CAL, МДМ-банк, ГУТА-банк и т.д.)
Следует отметить, что при грамотной работе с клиентскими позициями, прибыль ДЦ может быть выше, чем клиентские проигрыши. Т.е., технология "кухни", вопреки сложившемуся стереотипу, не всегда является самой прибыльной. В каждом конкретном случае ДЦ проводит постоянный сбор и анализ статистической информации по основным параметрам клиентских сделок. И уже потом, в соответствии с накопленной статистической информацией, принимает окончательное решение об использовании той или иной технологии работы и ее основных параметрах. Этот метод работы, как правило, держится в секрете и является know-how компании.
Материал взят с сайта investo.ru
Приятного и полезного Вам чтения

<b>
Tisha </b> Могу только пожалеть, что не обладал подобной информацией в начале деятельности... спс Виктор

<b>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>></b>
<b>seva - полезно всем начинающим </b>
Хочу серьезно работать на Форекс. Для этого пока изучаю литературу, программы для работы в системе, возможные пути работы на рынке, открыл несколько учебных счетов на разных площадках, просматриваю основы анализа.
Но нигде не могу найти "описание схемы работы ДЦ" (возможно словосочетание не очень корректно, но все же!).
Буду очень рад, если кто-то из опытных (знающих) игроков ответит мне на следующие вопросы:
1. Что конкретно (и по возможности последовательно) происходит после моей команды ДЦ "купить-продать" ту или иную валюту? Каковы дальнейшие действия ДЦ? Через кого или у кого он покупает валюту?
2. Понятно, что ДЦ - всего лишь посредник. Можно ли тогда осуществлять торговлю (игру) без этого посредника (чисто теоретически - не беря во внимание сумму затрат для единоличного выхода на рынок)? Если можно, то через кого (или каким образом) я буду получать всю ту информацию, которую давал мне ДЦ? С кем в этом случае я буду взаимодействовать (у кого/кому буду "продавать-покупать" валюту)?
На самом деле вопросов еще много, и все они почти в одном ключе - описанном выше, поэтому ответы на уже поставленные (озвученные вопросы) возможно развеют оставшиеся. Однако не исключено и обратное.
Заранее благодарен Всем отозвавшимся.
<b>
Tisha </b> Горн пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
Вот кто Севе ответит наконец-то?
--------------------------------------------------------------------------------
Виктор извини, уж стоко раз разводили, что и отвечать то не хочется. Вот ответишь "новичку" - а он представитель очередного ДЦ
Ну ладно, попробую еще раз
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
Но нигде не могу найти "описание схемы работы ДЦ"
--------------------------------------------------------------------------------
А зачем схема работы ДЦ? Правду все равно никто не скажет Лучше изучать рынок FOREX (товарные рынки, фьючерсные рынки, опционы и т.д. - желаемое подчеркнуть или добавить свое).
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
1. Что конкретно (и по возможности последовательно) происходит после моей команды ДЦ "купить-продать" ту или иную валюту?
--------------------------------------------------------------------------------
Если по маркету, то вам объявляют цену (+/- спрэд) по которой вы в рынке Если какого-нибудь вида (стоп, лимит и пр. и пр.) ордер то сообщают вам когда он исполнится.
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
Каковы дальнейшие действия ДЦ?
--------------------------------------------------------------------------------
Внимательно наблюдают за Вами. Могу посоветовать закрыть позицию, поставить стоп или поставить лимит-профит. А могут вообще не обращать на вас внимание.
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
Через кого или у кого он покупает валюту
--------------------------------------------------------------------------------
А кто сказал что покупает? Никаких физических поставок у спекулянтов не бывает, а если Вы реально покупаете валюту, тогда Вы ... банк См. что есть маржинальная торговля, да хоть на этом сайте (рекламой не считать!!!).
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
Понятно, что ДЦ - всего лишь посредник
--------------------------------------------------------------------------------
Как говорил М.М. Жванецкий: "...в одних ваших письмах я читаю вопросы, а в других ваших письмах, я читаю ответы на ваши вопросы..." (no comment)
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
Можно ли тогда осуществлять торговлю (игру) без этого посредника (чисто теоретически - не беря во внимание сумму затрат для единоличного выхода на рынок)? Если можно, то через кого
--------------------------------------------------------------------------------
Да, можно, через любого западного брокера, их адресов в интернете пруд пруди, только сначала внимательно изучите условия, на которых брокер собирается с вами работать, хотя бы для того , чтобы подобрать более выгодные.
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
через кого (или каким образом) я буду получать всю ту информацию, которую давал мне ДЦ?
--------------------------------------------------------------------------------
А какую информацию дает вам ДЦ?
Котировки? Опять же в Инете полно сайтов с халявными котировками, да и каждый ДЦ считает своим долгом (тут они молодцы) поприсутствовать в интернете с котировками на своем сайте, да еще с какой-нибудь программой теханализа.
Теханализ? см. выше ...
Аналитика? Так этих аналистов (как уже звучало на этом сайте) тоже немеряно на любом сайте (см. выше)
Так что в любом поисковике набираете "FOREX, теханализ, котировки" и вперед ... выбор за вами.
seva пишет:
цитата
--------------------------------------------------------------------------------
С кем в этом случае я буду взаимодействовать (у кого/кому буду "продавать-покупать" валюту)?
--------------------------------------------------------------------------------
... а со свои брокером, или посредником (в виде ДЦ), а по поводу "покупать-продавать" опять см. маржинальную торговлю.
Страницы: 1
Ответить
Читают тему (гостей: 1)

Вход