Интеллектуальная рулетка

За последний год FOREX из неизвестной и малодоступной диковинки постепенно превратился в продукт почти что массового потребления. Порог входа на рынок опустился настолько низко, что торговать можно, имея $10 (но не факт, что зарабатывать. — Ред.). За последний год конкуренция между дилинговыми центрами значительно ужесточилась. По оценкам брокерских компаний, количество участников этого рынка увеличилось практически вдвое. Самих игроков тоже стало больше, но оценить их количество не представляется возможным. Озвученной экспертами цифре 50-60 тысяч человек сами же эксперты не очень верят. «ЭИ» попытались выяснить, в чем же секрет популярности FOREX.

Мировое Эльдорадо

Международный внебиржевой валютный рынок FOREX (с англ. Foreign Currency Exchange Market) появился относительно недавно. Случилось это в начале 1970 г., после того как ведущие страны мира отказались от жесткой фиксации курса валют по отношению к доллару, и отпустили валюты в свободное плавание. По данным Банка международных расчетов, за последние 10 лет ежедневный оборот на Форексе увеличился с 600 млрд. до 2 трлн. долларов и продолжает расти, превысив размеры всех остальных мировых рынков и отраслей промышленности. Для сравнения, ежедневный объем торгов всего мирового рынка ценных бумаг составляет всего $300 млрд., рынка валютных фьючерсов — $40 млрд. Столь стремительное развитие FOREX объясняется неограниченными возможностями получения прибыли от операций покупки-продажи валюты, проводимых на этом рынке. Торговля на FOREX обеспечивает 60-90% прибыли крупнейших в мире инвестиционных банков. Привлекательность FOREX объясняется сверхликвидностью (в любое время суток каждый из торговцев может купить или продать необходимый объем валюты) и доступностью этого рынка — круглосуточный режим торговли. Структура Форекс очень сложна, и все же его многочисленных участников можно разделить на несколько основных групп. Первая и самая влиятельная из них — коммерческие банки. На 10 крупнейших в мире инвестбанков приходится около 60-70% мирового оборота Форекс. Помимо спекулятивной торговли, коммерческие банки осуществляют конверсионные операции для своих клиентов. Самая консервативная категория торговцев — центральные банки. Они являются неприбыльными учреждениями и выходят на рынок с целью поддержания курса национальной валюты. В отдельную группу выделяют компании, осуществляющие внешнеторговые операции, которые покупают или продают валюту с целью хеджирования возможных рисков, связанных с изменениями валютных курсов. Функцию посредника между покупателями и продавцами выполняют брокерские компании. Они также обеспечивают доступ на рынок частных инвесторов — наиболее многочисленной, но наименее влияющей на курсовые колебания категории торговцев.

Как работает Форекс

Частные инвесторы (далее — трейдеры) получили доступ на мировой валютный ры нок в 1986 году, когда на нем впервые была задействована маржинальная торговля. В данном случае для осуществления сделки достаточно внести на счет брокерской компании небольшой процент от полной суммы контракта, так называемую маржу или страховой депозит. Брокер, в свою очередь, предоставляет трейдеру «кредитное плечо», благодаря которому начальная сумма депозита, увеличиваясь в десятки, а то и сотни раз, становится достаточной для проведения сделок на FOREX. Например, при размере кредитного рычага 1:100 и размере маржи $10 тыс. можно проводить сделки с оборотом до $1 млн. Иными словами, при маржинальной торговле собственный капитал инвестора составляет всего 1-3% от сумм проводимых им операций. Эффект кредитного плеча делает торговлю высокорисковой. С одной стороны, это позволяет извлекать огромную прибыль, но с другой — может привести к не меньшим убытками. При совершении сделок убытки клиента не могут превысить начальный размер его депозита (либо заранее установленной его части). Когда маржа снижается до недостаточного для проведения сделок уровня, торговля прекращается автоматически, а брокер выставляет трейдеру требование пополнить счет (англ. margin call). Как и на любой бирже, торговля на Форекс приносит прибыль благодаря постоянному изменению валютных курсов. На первый взгляд, стратегия «успеха» здесь предельно проста: купить дешевле — продать дороже (игра на повышение), или продать дороже — купить дешевле (игра на понижение). Однако пред­угадать дальнейшее движение цены денег крайне сложно. Валютные курсы — очень тонкая материя, подверженная влиянию многочисленных факторов: экономических, политических, экологических и т.д. Кроме того, в значительной мере тренд той или иной валюты определяется ожиданиями участников рынка. А это уже вопрос «психологии масс». Тем не менее научиться прогнозировать дальнейшее движение курса все-таки можно. Для этого существует целая наука, состоящая из двух основных частей: фундаментальный анализ, изучающий влияние на курс макроэкономических, политических и др. факторов или, попросту говоря, новостей; и анализ технический — изучающий ценовые графики за предыдущие периоды времени. В последний часто включают вероятностный анализ, подразумевающий прогнозирование курсов с помощью теории вероятности и математической статистики. В отличие от «фундаменталистов», «техники» исходят из того, что любой фактор, влияющий на цену, заранее учтен и отражен в ее графике. Поэтому с их точки зрения влияние новостей на дальнейшее движение курса остается второстепенным. На первый взгляд, технический анализ может показаться гаданием на кофейной гуще. Какое отношение к курсу валюты могут иметь какие-то абстракт­ные «скользящие средние» или «волны Эллиотта»? Может показаться странным, что вопреки такому важному макроэкономическому фактору как снижение темпов роста ВВП, курс валюты, вместо того чтобы начать снижаться, вдруг начинает плавно ползти вверх, как показывал один из технических индикаторов. Происходит это потому, что среди участников рынка все-таки превалируют не фундаменталисты, а чартисты и математики. Технический анализ срабатывает, поскольку большинство участников рынка при принятии решений руководствуются именно этим инструментом. Впрочем, среди профессиональных игроков встречается и несколько иное объяснение: «если после публикации о снижении ВВП курс начинает ползти вверх, значит маркетмейкеры либо знают нечто, не отображенное в публичных новостях, либо играют на нервах трейдеров, чтобы те запаниковали, а затем разворачивают рынок в нужную сторону»

Курс молодого торговца

Итак, перед тем как приступать к торговле, необходимо освоить премудрости методов прогнозирования валютных курсов. Сегодня практически каждый дилинговый центр предлагает разнообразные курсы обучения трейдингу стоимостью от $200 и выше. С образовательными целями созданы и так называемые демо-счета, на которых можно бесплатно потренироваться перед тем, как перейти к работе с реальными деньгами. Правда, психология трейдера при работе с виртуальными и реальными деньгами сильно отличается, поэтому демо-счет дает лишь очень приблизительное представление о настоящем трейдинге. В прин­ципе, те, кто хочет ощутить все «прелести» трейдинга, но еще не имеет достаточного опыта, могут воспользоваться услугами мини-форекс. Сегодня открыть мини-счет можно, имея всего $10. На «десятке», конечно, не заработаешь, даже вряд ли покроешь издержки, например, на Интернет. Это скорее, возможность поучиться в «боевой обстановке». Один из бывалых трейдеров, посвятивший этому делу лучшие годы своей молодости, поделился с ЭИ своим опытом: «на рынок нужно выходить с солидными суммами. Мы просчитывали с коллегами уровень депозита, дающего нам высокий процент выживания на рынке на протяжении хотя бы пары лет. Это $23,8 тыс. при торговле с кредитным плечом 1:100 и суммой всех открытых позиций не более $300 тыс.».

Как выбрать дилинговый центр

Сейчас в Украине насчитывается несколько десятков дилинговых центров. Условно их можно разделить на две группы: дилинговые центры банков и обычные компании. К сожалению, правовое поле, в котором они работают, четко до сих пор не определено. Поэтому схемы обслуживания, а также порядок налогообложения в этих компаниях сильно разнятся. Как правило, для того чтобы заключить договор на обслуживание, клиент должен перечислить на счет дилера определенную сумму денег. А при снятии прибыли — уплатить подоходный налог. В банках его ставка составляет 13%. А в компаниях, работающих на основании букмекерской лицензии, она, согласно действующему законодательству, в два раза выше — 26%. Впрочем, дилеры стараются использовать законодательные пробелы на пользу своим клиентам: как показывает практика, при работе как через компании, так и через отдельные банки затрат на налогообложение можно избежать. Однако главная проблема, возникающая из-за отсутствия должного регулирования этого рынка, все-таки остается нерешенной. Это высокий риск потерять свои деньги вообще. В случае внезапного банкротства или перерегистрации компании доказать через суд, что она задолжала Вам депозит, практически невозможно. Наиболее надежными в правовом отношении считаются дилинговые центры банков. «Банки обладают солидным капиталом, они точно не обанкротятся и никуда не исчезнут»,— утверждает Владислав Стельмах, начальник сектора арбитражных операций Брокбизнесбанка. Правда, сторонние эксперты обращают внимание на то, что дилинговые центры банков часто являются отдельными юридическими лицами, от которых, если нужно, можно быстро отмежеваться. Дилинговый центр обеспечивает доступ на рынок и выставляет котировки (т.е. цену покупки и продажи той или иной валюты), по которым трейдер осуществляет все свои сделки. Еще несколько лет назад за проведение каждой сделки нужно было платить комиссионные. Сейчас, в связи с ужесточением конкуренции, большинство компаний отказались от взимания комиссии (правда, многие компании все же продолжают взимать комиссию за так называемые сделки «overnight»). Дилеры утверждают, что они, как и обычные обменные пункты, зарабатывают исключительно на спрэде (разнице курсов покупки и продажи), который, как правило, не превышает 5 пунктов. Если верить этому, то дилинговый центр заинтересован в увеличении количества проводимых сделок и наращивании клиентской базы. Последнее возможно лишь при условии, что клиенты будут работать более-менее успешно. Такая логика предполагает, что дилинговому центру выгодно, когда клиент работает в прибыль. Однако на практике все выглядит несколько иначе. «В случае если дилинговая компания несет убытки от проведенной операции, то у инвестора возникают обязательства перед ней в размере этого убытка, который покрывается из залогового депозита. Если же операция прибыльная, то у дилера возникают обязательства перед инвестором в размере этой прибыли»,— говорит Виктор Узун, директор ДЦ Maxima Trade Index. Теоретически, дилинговый центр может застраховать себя от возможных потерь, перекрыв валютную позицию клиента в другом банке либо брокерской компании, и выиграть вместе с ним. Однако существует масса законодательных и технических ограничений, которые не позволяют дилерам оперативно управлять валютной позицией. Большинство сделок, осуществляемых трейдерами, не выходят за пределы какой-то конкретной компании или банка. Очевидно, что при таком «раскладе» прибыль трейдера равнозначна потерям дилингового центра. Бывалые трейдеры могут рассказать массу примеров, когда от выигрыша их отделяла лишь выставленная дилером задержка при получении котировки, несправедливый спрэд или неожиданный сбой в программе. Сейчас компании гарантируют справедливые котировки и спрэд, четкое исполнение ордеров, полную автоматизацию торговли. Однако, теоретически, от подобного рода «сюрпризов» не застрахован никто. Благо, прибегать к манипуляциям дилинговым центрам приходится не часто: как показывает практика, большинство трейдеров проигрывает и без их «помощи». Благодаря этому модель дилингового бизнеса предельно проста: если из 10 трейдеров выиграют только двое, то их прибыль выплачивается из депозитов восьми проигравших. Оставшаяся сумма и составляет доход дилера.

Игра, работа, жизнь

Несмотря на всяческие препятствия: сложность самого рынка, недостатки обслуживания в дилинговых центрах, несомненно то, что люди продолжают приходить на FOREX. Их не смущает даже неприглядная статистика, согласно которой лишь 8% трейдеров на валютном рынке работают в прибыль. Очевидно, что привлекательность FOREX объясняется чем-то большим, нежели просто желанием разбогатеть. Чтобы понять это, достаточно посетить бесплатный семинар по трейдингу — мощнейший инструмент привлечения новых бойцов. По крайней мере на том трехчасовом действе, где удалось побывать автору этой статьи, не обещали золотых гор и не рассказывали сказки о подвигах Сороса. Можно перечислить несколько основных идей, которые пытались внушить слушателям семинара при помощи весьма искусных риторических приемов.

Валютные кризисы

1975 - атака на английский фунт стерлингов 1982 - атака на французский франк 1992 - Сорос атаковал фунт 1993 - проблемы у ряда центральных банков стран Европейской Валютной Системы 1995 - кризис в Мексике и Бразилии (1999, 2002) 1997 - кризис в странах Юго-Восточной Азии 1998 - кризис в России 2001 - кризис в Турции 2002 - кризис в Аргентине и Эквадоре Валютный кризис (кризис платежного баланса) - это резкое падение курса национальной валюты относительно валют других стран.

Валютный кризис (кризис платежного баланса) – это резкое падение курса национальной валюты относительно валют других стран. Во-первых то, что FOREX — отнюдь не казино, в котором все определяется случайностью (утверждение верно для крупных мировых игроков рынка, но весьма спорно для розничных трейдеров. — Ред.). И чтобы продемонстрировать это, присутствующим даже позволили вслепую совершить несколько сделок, которые, разумеется, оказались убыточными. Потенциал FOREX действительно неограничен, но путь к успеху в трейдинге пролегает через тяжелые трудовые будни. При достаточном упорстве пройти его может каждый, даже не имеющий специального образования человек. Здесь, конечно же, не обошлось без конкретных примеров. Первый — весьма скромный по меркам FOREX сюжет — о том, как простая девушка Анастасия благодаря взвешенному подходу и хорошо продуманной стратегии увеличила свой счет на $2000. Вторая история больше напоминала миф: о том, как один из трейдеров, житель обычного областного центра, «оседлав» восходящий тренд евро, за 1,5 года довел свой счет с 18 тыс. до 12 млн. зеленых. Последняя цифра, даже не была озвучена: ведущий «скромно» написал ее на доске. Этот жест говорил сам за себя: «Не стоит преувеличивать — таких людей, как он, конечно же, единицы. Но возможность заработать, как Анастасия, есть практически у каждого». PR-технологии дилинговых центров — своеобразное обаяние науки и неорелигии — уж больно похожи на методы рекрутирования в сетевом маркетинге. Дилинговый бизнес также, как и MLM (англ. Multi Level Marketing), развивается по схеме построения посреднической пирамиды. Региональные филиалы дилинговых компаний «живут» за счет отчислений с дохода, полученного благодаря привлечению новых клиентов. Работа на FOREX преподносится новичкам как не столько возможность дополнительного заработка, сколько шанс получить новую, уважаемую многими, профессию, приобщиться к мировому финансовому сообществу «белых воротничков». Для того чтобы стать «избранным», нужно, как во многих неорелигиях, пройти некий путь самоусовершенствования: прослушать курс семинаров, изучить фундаментальный и технический анализ, выработать свою торговую систему. «Есть две главные вещи, которые очень привлекают в FOREX. Это, во-первых, возможность добиться полной финансовой и личной свободы. А, во-вторых, игра, азарт, жить без которых просто неинтересно»,— подытоживает один из бывалых трейдеров.