Мгновенное исполнение и отложенные ордера

Биржевая торговля существует уже не один век, но в последние десятилетия она изменилась до неузнаваемости. Уходят в прошлое времена торговых залов, наполненных суетящимися и кричащими людьми со стопками бумаг в руках. Торговля переместилась из зданий бирж в паутину компьютерных сетей.

Рынок Forex пережил небывалый расцвет именно благодаря развитию электронных средств торговли. Специализированные программы, предназначенные для проведения торговых операций (в том числе – и на валютном рынке) называются терминалами.

Терминалы выполняют две основные функции: информационную (предоставляют трейдеру информацию о текущих котировках торгуемых активов и об изменении котировок за прошлые периоды времени; дают средства для анализа рыночной ситуации; публикуют ленты финансовых новостей) и, собственно, торговую (т.е., предоставляют инструменты для совершения сделок).

Как известно, работа Forex-трейдера представляет собой торговлю валютными парами. Каждая такая операция по покупке или продаже той или иной валютной пары называется ордером (или позицией). Ордер на покупку называют длинным (длинной позицией), а на продажу – коротким (короткой позицией). Собственно, ордер на валютном рынке означает не непосредственную операцию по покупке-продаже валюты, а поручение брокеру выполнить такую операцию. Отдача такого поручения называется открытием ордера. При открытии позиции трейдер выбирает валютную пару, направление и объем (выраженный в стандартных лотах или долях лота). Сделка остается открытой, генерируя прибыль или убыток, пока она не будет закрыта трейдером вручную либо не закроется автоматически, при выполнении определенных условий. Также открытые сделки автоматически закрываются брокером в случае, если общий убыток по ним снизит остаток средств на счету трейдера до некой критической величины (ситуация «стоп-аут»). Большинство брокеров устанавливают уровень стоп-аут в размере 20%-50% от суммарной маржи по открытым позициям.

Кроме направления (на покупку (Buy) или на продажу (Sell)), ордера отличаются и по условиям исполнения. Существуют ордера рыночные и отложенные. Рыночные ордера исполняются немедленно, по текущей для данного инструмента цене. Более того, во многих терминалах реализована возможность «торговли в один клик». Эта технология позволяет открыть сделку одним кликом «мыши» на кнопках «Buy» или «Sell», которые располагаются непосредственно в окне графика торгуемого инструмента. Объем позиции при этом задается значением, установленным предварительно «по умолчанию».

Но не всегда рыночная цена устраивает трейдера для открытия ордера. В то же время, трейдер не может находиться у терминала круглосуточно, выжидая достижения котировкой нужного значения. В таком случае на помощь приходят отложенные ордера. Такие ордера могут быть открыты в любое время и сохраняются у брокера до определенного момента, оговоренного в условиях ордера, а исполняются только при наступлении этого момента, либо же не исполняются вовсе, если такой момент не наступил. При этом отложенные ордера трейдер может отменить в любое время до момента их исполнения.

Существуют два основных варианта отложенных ордеров – так называемые стопы и лимиты.

Стоп-ордер исполняется, когда котировка, двигаясь в направлении ордера (вверх для ордера «Buy Stop» и, соответственно, вниз для ордера «Sell Stop»), достигает цены, указанной в условиях ордера. Например, если текущая котировка пары EUR/USD составляет 1.1285, то трейдер может открыть ордер Buy Stop с ценой исполнения, предположим, 1.1320, или ордер Sell Stop с ценой исполнения 1.1260.

Лимитные ордера в некотором роде противоположны стопам. Лимиты исполняются по цене, лучшей, чем рыночная на момент открытия ордера. Т.е., лимитные ордера на покупку исполняются по цене ниже текущей рыночной, а лимиты на продажу – по цене выше текущей. Используя приведенный выше пример, можем сказать, что, при рыночной котировке пары EUR/USD в 1.1285, ордер Buy Limit может быть открыт по цене, например, 1.1250, а Sell Limit – по цене, предположим, 1.1325.

Подавляющее большинство брокеров не позволяют устанавливать отложенные ордера с ценой исполнения, отличающейся от текущей рыночной цены меньше, на определенное количество пунктов. Чаще всего таким количеством является величина спреда по данной валютной паре, хотя у некоторых брокеров запретный диапазон может быть больше (но никогда – меньше).

Многие брокеры позволяют указывать в свойствах отложенных ордеров и другие параметры, кроме объема, направления и цены исполнения.

Например, для отложенных ордеров возможно устанавливать граничное время их исполнения. Если до истечения этого времени цена инструмента не достигает значения, указанного в условиях ордера, то ордер автоматически отменяется. Также бывают ордера с ценой активации. Для исполнения такого ордера цена торгуемого инструмента должна сначала достигнуть значения активации, и только тогда ордер будет исполнен (при условии достижения цены исполнения, разумеется).

Отложенные ордера, для которых дополнительные условия не указываются, называются ордерами GTC (Good Till Canceled, «Хорош До Отмены»). Такой ордер активен с момента открытия и либо исполняется по цене, указанной в его условиях, либо отменяется трейдером вручную. Открывая отложенную позицию GTC, трейдер должен помнить о ее существовании, чтобы не получить через время открытие совершенно неуместной сделки в изменившихся рыночных условиях.

Трейдер может в любой момент вносить изменения в условия всех неисполненных отложенных ордеров, а также отменять их.

Вся информация об отложенных ордерах хранится на сервере брокера, поэтому при закрытии трейдером терминала – установленные лимиты и стопы никуда не исчезают, а ждут своего часа для исполнения. Исключение составляет такой тип ордеров, как трейлинг-стоп. Трейлинг-стопом называют приказ на закрытие ордера, цена на исполнение которого не фиксирована, а автоматически изменяется при изменении рыночных котировок в сторону, благоприятную для данной сделки. При этом цена исполнения следует за рыночной ценой на расстоянии в определенное количество пунктов, заданное трейдером в условиях трейлинг-стопа. Таким образом, если величина трейлинг-стопа составляет, например, 25 пунктов, то происходит следующее:

- пока прибыль по открытой позиции не превысит 25 пунктов – трейлинг-стоп не активируется;

- когда прибыль достигнет 25 пунктов – активируется трейлинг-стоп с ценой исполнения, равной цене открытия сделки;

- как только прибыль превысит 25 пунктов, цена исполнения трейлинг-стоп приблизится к текущей рыночной цене на расстояние, равное снова 25 пунктам;

- при каждом передвижении текущей котировки в сторону увеличения прибыли цена исполнения трейлинг-стопа будет приближаться к текущей цене инструмента на расстояние в 25 пунктов;

- при передвижении текущей котировки в сторону, обратную направлению сделки, цена исполнения трейлинг-стопа остается неизменной;

- при достижении текущей котировкой цены исполнения трейлинг-стопа – тот исполняется, закрывая сделку.

Как было отмечено, информация о трейлинг-стопах не хранится на сервере брокера. Таким образом, трейлинг-стоп работает только на терминале трейдера и закрытии терминала прекращает свою работу, сохранив лишь последнее установленное перед выключением значение стопа. 



Вход