ФРС США открыла дверь для повышения процентных ставок в июне или позднее -3-

(С продолжением)
ВАШИНГТОН,  18 марта. (Dow Jones). Федеральная резервная система США открыла дверь для повышения краткосрочных процентных ставок в середине года. Тем не менее, центральный банк предложил несколько причин, по которым он по-прежнему не особенно торопится повышать ставки.
ФРС завершила двухдневное заседание, отказавшись от дававшегося общественности обязательства, что она будет проявлять терпение в отношении изменения процентных ставок. Вместо этого, ФРС заявила, что она повысит процентные ставки тогда, когда ее руководители будут вполне уверены в том, что низкая инфляция стоит на пути к целевому уровню 2% и при условии продолжающегося улучшения ситуации на рынке труда.
«Это изменение в прогнозе не указывает на то, что (ФРС) приняла решение относительно времени первого повышения ставки», — говорится в заявлении ФРС, опубликованном после ее заседания.
Пятнадцать из 17 руководителей ФРС ожидают, что ставки начнут повышаться в этом году. Тем не менее, они пересмотрели в сторону существенного понижения прогноз того, как высоко поднимутся ставки. Кроме того, они пересмотрели в сторону понижения прогнозы по экономическому росту и инфляции, что может определить их готовность повышать процентные ставки в предстоящие месяцы.
Отказ от обещания проявлять терпение в отношении повышения ставок положило конец неопределенности по поводу того, что руководители центрального банка думают о времени повышения ставок. Председатель ФРС Джанет Йеллен заявляла, что слова о проявлении «терпения» означают, что ФРС не будет повышать процентные ставки в течение следующих двух заседаний. Используя эту фразу в декабрьском и январском заявлениях, ФРС, по существу, исключила возможность повышения ставок на заседаниях в марте и апреле. В опубликованном в среду заявлении ФРС отмечалось, что повышение ставки в апреле остается маловероятным. Но теперь, отказавшись от слов о проявлении «терпения», ФРС оставила открытой дверь для возможного повышения ставок в июне или позднее.
Когда руководители ФРС повысят процентные ставки зависит от их интерпретации развития перспектив экономики. На этом фронте центральный банк сталкивается с головоломкой, а инвесторы – с новой неопределенностью по поводу его будущих действий.
Уровень безработицы в США продолжает падать более быстрыми темпами, чем прогнозируют руководители ФРС, что является признаком возврата к экономической жизнестойкости, которая дает некоторым руководителям центрального банка уверенность в том, что пришло время повышать стоимость заимствования. С другой стороны, инфляция остается ниже целевого уровня ФРС 34 месяца подряд, и это является признаком слабости мировой экономики и других экономических препятствий, которые могут вызвать отсрочку в повышении ставок в предстоящие месяцы.
Собственные обновленные экономические прогнозы ФРС и оценка экономической ситуации в опубликованном после заседания заявлении указывают на то, что руководители центрального банка по-прежнему с трудом пытаются примириться с этим сложным фоном.
Руководители ФРС пересмотрели в сторону понижения прогнозы экономического роста в предстоящие года. Например, в 2015 году они ожидают роста ВВП США на 2,3%-2,7% против декабрьского прогноза 2,6%-3,0%. Прогнозы на 2016 и 2017 годы также были понижены в рамках давней серии понижения прогнозов экономического роста, с которой ФРС сталкивалась в последние годы.
«Экономический рост несколько замедлился», — отмечается в заявлении центрального банка. В январе ФРС описывала темпы роста экономической активности как сильные. Плохая погода, возможно, ограничила экономический рост в 1-м квартале. Но понижение оценок на более долгосрочную перспективу указывают на то, что руководители ФРС видят другие препятствия, которые будут сдерживать экономику в предстоящие месяцы. Они указали на слабый экспорт, ставший результатом сильного доллара США и слабого роста зарубежных экономик.
(Продолжение)
ФРС также понизила прогнозы по инфляции. Это является важным событием, поскольку, по словам руководителей ФРС, время повышения процентных ставок будет зависеть от их уверенности в том, что инфляция возвращается к целевому уровню 2%. В 2015 году ФРС прогнозирует инфляцию на уровне 0,6%-0,8%, в 2016 году, согласно прогнозу, показатель поднимется до 1,7%-1,9% и, наконец, приблизится к 2% в 2017 году.
Хотя экономический рост и инфляция выглядят слабыми, ФРС ожидает, что ситуация на рынке труда продолжит улучшаться. Уровень безработицы, согласно прогнозу центрального банка, достигнет 5% к концу этого года, а затем, возможно, упадет немного ниже него в 2016 году и 2017 году. Тем не менее, что еще более важно, ФРС также пересмотрела в сторону понижения прогноз того, как низко может упасть уровень безработицы, прежде чем он начнет создавать инфляционное давление. В декабре руководители ФРС считали, что этот долгосрочный уровень находится в диапазоне 5,2%-5,5%. Теперь они отмечают, что он составляет 5%-5,2%.
Хотя они придерживаются своего плана начал повышать процентные ставки в этом году, руководители ФРС понизили прогнозы в отношении того, как высоко поднимутся ставки. Большинство из них ожидает, что ключевая ставка по федеральным фондам достигнет 0,625% в конце этого года. Этот прогноз существенно ниже декабрьской оценки. Руководство центрального банка также понизило средний прогноз по ставке на конец 2016 года и 2017 года до 1,875% и 3,125% соответственно.
Пересмотр прогнозов в сторону понижения устраняет разрыв, существовавший между прогнозами ФРС и инвесторов в последние месяцы. Фьючерсные рынки указывали на то, что инвесторы ожидали более низких ставок в предстоящие годы, чем свидетельствовали более ранние прогнозы ФРС.
Решение ФРС по процентной ставке в среду было принято единогласно.
ФРС понизила процентные ставки до близких к нулю уровней в декабре 2008 года в ответ на финансовый кризис, и с тех пор она удерживала их на этих уровнях, чтобы предоставить поддержку экономике в ходе рецессии и поддержать неровное восстановление.
Повышение процентных ставок может повлиять на стоимость многих кредитов для домохозяйств и компаний, например, на ставки по ипотечным кредитам, кредитам на покупку автомобилей и ставки по корпоративным долговым бумагам.
-Автор Jon Hilsenrath, jon.hilsenrath@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2015-03-18 19:49:13
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.