ОБЗОР: Основной китайский индекс понизился, другие азиатские рынки показали прирост

2 июля (Dow Jones). Торги в Китае в четверг завершились с понижением, несмотря на усилия Пекина, направленные на прекращение распродажи. Так, власти решили смягчить правила по использованию заемных средств для покупки акций. Неожиданный разворот индекса спровоцировал опасения, что покупки с использованием кредитных средств в минувшем году породили слишком сильное ралли.
Shanghai Composite понизился на 3,5%, а меньший по размерам рынок Шэнчьжэня завершил сессию с падением на 5,6%. Индекс ChiNext, включающий акции компаний с небольшой рыночной стоимостью, потерял 4%. Но даже потеряв в цене почти четверть от уровня середины июня, основной рынок материкового Китая за минувший год вырос почти вдвое.
Вечером в среду китайские регуляторы пошли на несвойственный им шаг – создали рамочные предложения по смягчению ограничений на маржинальное кредитование раньше, чем планировалось. Решение было принято в числе мер, призванных стимулировать покупки акций – почти три недели на рынке наблюдается волатильность, что нивелировало часть годового прироста.
«Пока что принятые меры не смогли внушить уверенность инвесторам, поскольку рынок пока полагается лишь на свои силы, — отмечает Ли Лэй, аналитик China Minzu Securities. – У инвесторов пессимистичный настрой на долгосрочную перспективу, и в случае, если рынок снизится еще сильнее или начнется паника, то, как мне кажется, больше возможностей для его поддержки будет у правительства».
Изменение позиции регуляторов по маржинальному финансированию произошло неожиданно: в последние месяцы они высказывались по поводу его рисков. В апреле регуляторы приняли некоторые меры по сдерживанию практики, позволяющей инвесторам брать взаймы суммы, в несколько раз превышающие их инвестиционные средства. В прошлом месяце Комиссия по ценным бумагам КНР объявила, что пересматривает правила, чтобы убедиться в «надлежащем развитии» маржинальных торгов, и некоторые инвесторы стали беспокоиться, что она может ужесточить требования.
Сейчас в Китае сумма маржинальных займов примерно равна 2,1 трлн юаней (338,68 млрд долларов США), то есть более чем в 5 раз превышает уровень прошлого года.
Однако в среду комиссия объявила о некоторых мерах для стимулирования маржинальных кредитов. Во-первых, она объявила о намерении снизить размер активов заемщика, требуемый для предоставления маржинального кредита. В итоге у инвесторов появится больший резерв средств, и это отсрочит момент, когда по мере накопления убытков им придется продавать акции. Как заявили регуляторы, с этой целью они позволят брокерам договариваться о продлении маржинальных займов напрямую с клиентами.
Регулятор разрешил маржинальную торговлю большему числу инвесторов: теперь заемными средствами могут пользоваться даже те, на чьих инвестиционных счетах находится менее 500 000 юаней (80 600 долларов). Кроме того, брокеры смогут секьюритизировать маржинальные кредиты, то есть возрастет сумма, которую они могут выдавать без ущерба для баланса.
Помимо этого, Шанхайская и Шэнчьжэньская фондовые биржи по отдельности снизили комиссию с транзакций с ценными бумагами примерно на треть, стремясь стимулировать покупки. В результате распродажи основные индексы этих рынков снизились с недавних максимумов более чем на 20%, перейдя на медвежью территорию.
«Очевидно, что регуляторы хотели успокоить паникующий рынок, а также сократить давление от распродажи», — отметил Сяо Шицзюнь, аналитик Guodu Securities.
На днях власти попытались внушить инвесторам уверенность различными способами – от денежных вливаний в финансовую систему до снижения процентных ставок. Заголовок передовицы государственной газеты Shanghai Securities News, где говорилось об изменениях правил маржинального кредитования, звучал следующим образом: «Объединим наши усилия и создадим опору для ожиданий рынка».
В Европе индексы, стабилизировавшиеся в среду, повысились в начале торгов. Инвесторы приобрели уверенность, несмотря на отсутствие прогресса в переговорах между Грецией и кредиторами.
В воскресенье народ Греции должен будет проголосовать за или против условий, выдвинутых кредиторами, и исход референдума фактически определит, останется ли страна в еврозоне.
«Даже если приближается Армагеддон, рынки не хотят обращать на это внимания, и, несмотря на то, что игроки избегают рисков, паники не наблюдается, — написал в докладе один из аналитиков Societe Generale. – Вопреки всему некоторые активы даже растут».
Японский Nikkei 225 Stock Average по итогам торгов набрал 1%, австралийский S&P/ASX 200 поднялся на 1,4%. Южнокорейский Kospi Composite вырос на 0,5%. Евро подорожал к доллару на 0,2% до 1,1064, и поднялся к иене на 0,4%.
Основной индекс Гонконга, где в среду был государственный выходной, остался у флэтовой линии. Рост акций казино Макао помог Hang Seng набрать 0,1%. Котировки акций китайских компаний на Гонконгской бирже поднялись на 1,5%.
Акции казино Макао выросли после того, как стало известно, что выручка казино в июне хотя и снизилась на 36%, это снижение проходило самыми медленными темпами с января этого года. Китай смягчил визовые ограничения для въезда в бывшую колонию Португалии. Акции Galaxy Entertainment Group поднялись на 13,3%, а Sands China Ltd – на 12,1%.
— Автор Gregor Stuart Hunter, gregor.hunter@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2015-07-02 10:13:39
Copyright (c) 2015 Dow Jones & Company, Inc.