ПРИ ДЕНЬГАХ: Экономика Германии, а не Греции является ключевой для будущего Европы

16 июня. (Dow Jones). Несколько противоречащих друг другу данных по Германии остались незамеченными во вторник на фоне греческих новостей. Согласно статистике, инфляция в Германии растет, но экономические ожидания начинают снижаться.
Это важно потому, что недавние изменения в немецкой экономике будут иметь как минимум такое же значение, как дефолт Греции по своим обязательствам. К сожалению, сигналы являются неоднозначными.
Рост цен в Германии за май снижает дефляционные опасения. В какой-то мере инфляция вызвана силой немецкой экономики, что является положительным сигналом. Но восстановление евро и нефтяных цен также подтолкнули наверх индекс потребительских цен, что уже не так позитивно. Германия является одним из основных импортеров нефти и любое увеличение цен на них — это дополнительная финансовая нагрузка, которая тормозит другое потребление.
Падение индекса экономических ожиданий ZEW в апреле до минимума за семь месяцев может отражать ту самую “плохую” инфляцию. Это также может быть связано с неопределенностью касательно Греции, но прямые риски для Германии от этого, скорее всего, достаточно невелики и не являются основным негативным фактором. Еще одной причиной могло послужить сохранение слабости мировой экономики, не в последнюю очередь Китая – экономика Германии зависит от экспорта и, таким образом, является особенно чувствительной к падению спроса где-либо еще.
Не стоит делать выводов из одного блока месячных данных и единственного опроса. Но цифры из других отчетов также заставляют задуматься о состоянии экономики Германии. Одной из загадок является то, почему такая рабочая сила – уровень безработицы Германии находится на минимальном уровне с момента ее объединения – до сих пор не способствовала более сильной инфляции, связанной с ростом зарплат.
(Продолжение следует)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2015-06-16 17:39:06
Copyright (c) 2015 Dow Jones & Company, Inc.