Протоколы Банка Японии: Сворачивание мер смягчения сейчас, вероятно, понизит эффективность политики

ТОКИО,  8 мая. (Dow Jones). Самый строгий среди руководителей Банка Японии критик мер агрессивного смягчения столкнулся с жестким сопротивлением со стороны других членов правления при обсуждении предложенных им сокращений объема покупок активов. Об этом свидетельствуют опубликованные в пятницу протоколы заседания Банка Японии, состоявшегося 7-8 апреля.
Представленные протоколы свидетельствуют о том, что большинство из девяти членов правления Банка Японии готовы продолжать осуществлять агрессивные покупки активов, несмотря на кажущуюся ограниченность их эффективности в деле предотвращения снижения инфляции.
В ходе заседания Банка Японии Такахидэ Киути предложил незамедлительно сократить целевой уровень программы покупок японских гособлигаций почти вдвое, до 45 трлн иен (375 млрд долларов США) в год.
Если говорить о предложении Киути более детально, то, согласно представленным протоколам, он также призывал уменьшить покупки торгуемых индексных фондов на 67% до 1 трлн иен, а инвестиционных фондов недвижимости – до 30 млрд иен. Подобные объемы покупок соответствуют объемам, с которых Банк Японии два года назад начинал, так называемое смягчение денежно-кредитной политики «иного типа». Предложение Киути было отвергнуто остальными членами правления.
Обсуждая предложения Киути, «некоторые руководители» Банка Японии заявили, что сокращение программы покупки облигаций до достижения целевого уровня инфляции 2%, вероятно, «ограничит эффективность» политики банка, говорится в протоколах. Согласно официальным данным правительства, инфляция в Японии в марте составила 0,2%.
«Несколько руководителей» Банка Японии также отметили, что «в настоящий момент главным приоритетом должно стать предотвращение риска возобновления дефляции в экономике». Один из членов правления Банка Японии заявил, что «в настоящее время нет конкретных доказательств» увеличения финансовых дисбалансов.
«Один из руководителей» предупредил, что разговоры о сокращении покупок активов «могут уменьшить позитивное влияние от мер по смягчению денежно-кредитной политики».
В протоколах заседания Банка Японии не уточняются имена руководителей, выступаыших с заявлениями.
Киути опасается, что вскоре центральный банк может достичь предела, после которого предпринимаемые меры по смягчению будут иметь больше нежелательных побочных последствий, таких как дестабилизация рынка облигаций или создание «мыльных пузырей», а не оказывать положительное влияние на экономику страны. После того, как Банк Японии в конце октября принял решение увеличить программу покупки активов, Киути является единственным членом руководства Банка Японии, не согласным с текущей политикой банка.
-Автор Takashi Nakamichi, takashi.nakamichi@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2015-05-08 05:31:44
Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.